暴涨33%！老虎、阿克苏诺贝尔、睿智的供应商上市！

  近日，浙江光华科技股份有限公司（简称“光华股份”、“公司”，证券代码001333）在深圳证券交易所主板成功上市。据了解，光华股份本次发行前总股本为9600.00万股，本次公开发行股份3200.00万股，发行价格为人民币27.76元/股。

  招股书披露，光华股份是国内主要的粉末涂料用聚酯树脂供应商之一，长期专注于粉末涂料用聚酯树脂的研发、生产和销售。经过多年的经营积累和持续的市场拓展，公司成立了辐射全国的营销网络体系，产品已销往东南亚、欧洲、美洲、非洲等区域的多个国家。

  根据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计，光华股份产品连续多年销量居粉末涂料用聚酯树脂行业第二，公司品牌及产品在粉末涂料用聚酯树脂市场地位突出。报告期内（指2019年、2020年、2021年及2022年1-6月，下同），随着市占率不断的提高，公司营业收入分别为73768.37万元、83875.26万元、131352.53万元和67257.38万元，较上年同期增长分别为7.85%、13.70%、56.60%及7.57%。

  值得一提的是，近年来光华股份主营业务毛利率逐年下滑。2019年至2021年及2022年1-6月，该公司主要营业业务毛利率分别是25.46%、24.45%、21.44%和18.33%。

  光华股份在招股书中列举了七方面的竞争优势。公司自设立以来，基于对粉末涂料用聚酯树脂领域的长期专注及多年深耕，已在产品型号、规模化生产能力、研发及技术服务能力等方面形成较强竞争优势。

  与此同时，公司格外的重视研发技术与积累，依靠多年来在粉末涂料用聚酯树脂领域形成的成熟核心技术体系，坚持通过技术创新，加快产品优化升级，丰富产品功能，持续开发出满足下游粉末涂料及终端行业应用需求的新产品。

  其中，在产品品种类型方面，经过多年的积累，企业具有180多个聚酯树脂产品型号，可以充分满足下游粉末涂料生产商对耐候、防腐、装饰等差异化需求，功能化产品的优点明显。同时，公司已通过ISO9001:2015质量管理体系认证，建立了符合国际标准的质量管理体系。

  成本控制方面，公司通过内部管理搭建了相对完善的ERP业务管理系统，从供应商开发、原材料采购、生产现场管理等方面做管理控制，确保公司高效运营。并且，通过精细化管理，公司在采购、生产、销售等所有的环节的管理能力及效率逐步的提升，成本控制能力也不断增强。

  技术研发方面，公司核心技术人员大都为行业内技术专家，曾参与了多项国家标准、行业标准的制定工作。目前公司已拥有多项核心技术，其中储存稳定的高酸值聚酯树脂技术、木纹转印专用聚酯树脂技术等已经实现产业化大规模应用，电子封装材料用聚酯树脂技术、硅改性树脂技术等的关键技术已取得突破，陆续开始小规模试产。

  规模方面，2019年至2021年，公司销售各类聚酯树脂分别为7.11万吨、9.66万吨及10.55万吨，已位于行业前列且仍保持较快的上涨的速度。公司已具备较强的规模优势和较高的市场占有率，使得公司具备拥有较强的原材料采购议价能力及产品营销售卖定价优势。

  客户方面，公司在粉末涂料用聚酯树脂行业深耕多年，累积了大量优质客户资源，已成为阿克苏诺贝尔、老虎涂料、千江高新、广东睿智等大型客户的稳定供应商。

  服务方面，公司以自建销售渠道为主，形成了覆盖全国范围的销售、服务网络，培养了一支专业的销售队伍。以直接销售方式来进行销售，有利于建立长期、稳定的客户渠道，并通过持续周到的贴身服务，巩固及拓展市场，实现效益最大化。

  区位方面，公司生产基地距离主要原材料供应商或港口较近，原材料通过短途公路运输即可直接到达公司厂区，有利于最大限度地缩短原材料运输成本。销售方面，公司距离客户群及海运港口较近，有利于公司节约运输成本并保证交货的及时性。

  同时，光华股份在招股书也披露了当前面临融资渠道较为单一、公司产能规模有限等方面的竞争劣势。公司表示，生产经营过程中，除生产线及其配套设施建设需要大量的资产金额的投入外，公司还需要保持充足的运用资金以维持正常生产经营。

  为抓住国内粉末涂料市场发展的机遇，充分的利用公司的市场地位，公司适时购置生产设备，积极扩充产能以满足市场需求。不过，融资渠道的单一性限制了公司进一步加快速度进行发展。公司亟需扩大产能、提升公司订单承接能力和服务下游客户能力，提升市场占有率，进一步提升和巩固行业地位。

  根据招股书披露，光华股份这次募集资金投资项目“年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目”，有利于公司突破产能限制，扩大生产规模。项目建成投产后，公司聚酯树脂产品产能将由9.90万吨增加至21.90万吨，有助于公司充分的发挥规模化生产、品牌、研发技术等优势，提升公司在粉末涂料用聚酯树脂市场占有率及市场地位。

  此外，拟投建的“研发中心建设项目”将以单位现在有主要营业产品的技术改良提升、材料性能提升及应用领域拓展为重要研究内容和研发方向，有利于公司在未来市场之间的竞争中抢占先机。项目的顺利实施，将有利于提升单位现在有主要营业产品的产品性能和技术上的含金量，开发出更多高性能的产品，满足多样化的市场需求。

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