隆众聚焦]：龙年开年不饱和树脂市场迎来开门红

  导语：春节过后国内不饱和树脂市场表现一般，生产企业陆续复工复产，而下游企业多数仍处假期，预期正月十五之后陆续返市，年后终端入市采购意愿偏弱。节前原料苯乙烯价格小涨为年后归来市场涨价做了铺垫，年后原料苯乙烯、顺酐、苯酐价格多有上涨，不饱和树脂市场行情报价亦是跟涨。年后不饱和树脂企业复产、提负等操作增多，市场货源量较节前增量明显，龙年开年不饱和树脂市场迎来开门红。

  年后归来不饱和树脂市场震荡上调。供应面，年后供应面增量明显，北方多数不饱和树脂工厂多已开工，华东、华南不饱和树脂工厂于周中下旬陆续重启，年后归来供应面逐步增量。原料面，苯乙烯上涨，丙二醇、顺酐、苯酐也震荡走高，成本面总的来看支撑强势。年后不饱和树脂市场行情报价也窄幅走高，主要支撑来自成本端。伴随年后归来个别北方树脂工厂出厂价格窄幅上调，幅度100-200元/吨，但伴随苯乙烯价格的回落，周内不饱和树脂市场行情报价逐步稳定。但终端尚未完全入市，且年前多有备货，周内成交氛围一般。

  年后归来不饱和树脂产业链相关这类的产品除原料二乙二醇外一致呈上涨态势，由原料苯乙烯领涨自上而下价格持续上涨。截止至当前收盘不饱和树脂较年前上涨100-200元/吨，涨幅2.04%-2.38%；苯乙烯较年前上着的幅度达1.15%；丙二醇较年前涨幅1.85%；苯酐较年前涨幅2.05%。

  面对此番价格持续上涨行情，不饱和树脂厂商多观望原料走势为主，加之年前终端批量备货以及开工低位影响，部分厂家现货供应偏紧，开工随之提升。下面具体来看：

  年后归来不饱和树脂行业开工率提升至15%，较年前提升14%。比去年同期-18%。年后装置面开工提升，仅剩新疆地区、东北地区装置暂未重启。

  当前不饱和树脂市场行情报价窄幅上行而需求端支撑略显薄弱。终端需求无奈处于底部周期阶段，需求端仍处缓慢上移过程中，不饱和树脂企业压力逐步加大，寄希望于正月十五过后终端集中入市采购。

  供应预测：下周场内开工稳步提升，目前来看重启以及提负装置继续释放产能。其他装置暂无调整预期，总的来看下周不饱和树脂供应面有小幅增量预期。

  需求预测：下周终端市场假期多已结束，陆续返市中，场内刚需采购意愿或有增加，刚需订单或将增量。但年前部分终端多有备货行为，短期消化库存为主，价格高位态势下或将抑制部分需求。

  苯乙烯：近期原油偏强表现并不能有效影响苯乙烯价格，纯苯的强势表现依然是主要支撑点。苯乙烯自身供需来看，仍是偏弱状态，下游虽然均以开工，但回到正常状态仍需时间，且下游有一定原料库存消耗，现货端采购意向不高，因此，码头仍有小幅累库预期。总的来看，再无新的方向性引导出现之前，苯乙烯价格保持高位震荡的概率较大，有概率小幅回调，江苏现货价格预计在9000-9300元/吨之间。

  苯酐：目前来看，来自上游成本面支撑仍强，成为支撑市场的重要的因素，且国内苯酐行业库存相对低位，给予市场带来一定支撑，预计短线国内苯酐市场或仍存小幅上探可能。

  顺酐：目前顺酐多数装置正常运行，节后首周春节期间停车装置均未复产，虽然下游仍处复产周期内刚需消耗有限，但主力工厂有提前预售订单执行下暂签单压力不大。但目前外围及基本面表现存不确定性，一方面春节期间原油表现向好驱动节后大宗开盘有推涨，树脂原料苯乙烯等品种均有上涨，但持续性不足，高位回落增加产业链谨慎情绪，但苯乙烯阶段性调整中降幅收窄，后续仍有走高可能，另外顺酐基本面来看，停车装置及运行新产能均存在外售可能，供应有增量预期，而下游下周将基本进入生产周期，但须关注终端新订单跟进情况，再次成本面，正丁烷低位反弹，或降低走弱风险，短线顺酐市场消息面不明朗下涨跌均有阻力，关注后续供需进展，及天气对于运输的影响。

  整体来看，不饱和树脂市场依利好支撑偏强，短期来看成本端强势态势难有改变。不饱和树脂厂商成本压力下偏强整理为主，下周来看终端需求恢复情况仍有待观望，若交投改善则不饱和树脂涨势或将延续，若交投延续清淡则涨幅受限。保守来看下周刚需订单交投重心偏上。后续着重关注不饱和树脂节后需求情况。下周华东不饱和树脂树脂看在9500-9600元/吨。

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