中泰化学2022年半年度董事会经营评述

  2022年上半年，全世界疫情反复不断、俄乌战争导致大宗商品、材料、运输等成本上涨、消费景气度持续低迷等各种各样的因素给行业发展带来了压力，公司克服各种坏因，提升安全生产管理上的水准，生产、销售、物流紧密联动，多措并举推进精细化管理，持续开展降本增效，稳住现有销售经营渠道，在新的应用领域实现突破，项目建设稳步推进。报告期内，公司累计生产聚氯乙烯树脂（含糊树脂）98.21万吨，离子膜烧碱（含自用量）69.64万吨，粘胶纤维29.76万吨，粘胶纱14.91万吨，电石138.44万吨，发电70.86亿度。

  报告期内，公司成立安全生产常态化协调机制，开展生产、安全、环保、设备等有关专业辅导，狠抓安全生产的同时不断的提高安全管理上的水准和防患治理水平，以风险管理为抓手，强化、夯实安全管理基础，纵深推进安全生产专项整治。以经济效益为中心，以维护客户渠道为基础，以拓宽销售领域为突破，从打通上下游产业链、制定个性化销售策略、坚持上下游客户沟通走访等方面开展工作，不断探索销售运行新渠道，优化物流运输环节，采取灵活多变的运输方式。加强与医药片材领域的合作，开发PVC地板行业新客户，积极开拓新兴应用领域，提升客户粘性，打造差异化产品及服务，用服务创造价值。

  公司积极对标国内一流企业，在科技赋能上潜心研究，持续开展创新改善项目，在解决隐患、提升效能的同时带来经济效益。建立健全研发创新激励机制和后评价工作体系，坚持氯碱关键工艺技术创新，以技术攻关解决“卡脖子”环节，为行业可持续发展提供技术支撑。纺织板块开展实时数据库项目，结合粘胶纤维生产的基本工艺统筹规划实时数据库，制定领导驾驶舱、流程图、生产报表等模板，提高管理效率；加强设备管理和单耗控制、拓宽原材料采购，通过工艺优化、节水节电节汽、修旧利废，持续开展降本增效工作，减少相关成本。公司强化对外协调能力和风险防控能力，优化管理层级，整合资源，集中专业优势，不断统筹优化管理，探索区域内上下游关联企业吸收合并、同一园区核心企业统一管理的运作模式，对标行业一流企业，持续推动现代煤化工管理上的水准全方面提升，通过持续加强市场服务、产品升级、研发投入等多纬度管理，逐步提升“中泰化学”品牌价值。

  公司依托新疆地区丰富的煤炭、原盐、石灰石等自然资源，通过一直在优化管理理念和完善产业生态圈，发展成为拥有氯碱化工（600618）和粘胶纺织产业两大主业的优势企业，主营聚氯乙烯树脂（PVC）、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱四大产品，配套热电、兰炭、电石、电石渣制水泥、棉浆粕等循环经济产业链，构建一体化生产体系，提升公司整体竞争力。

  氯碱化工方面，聚氯乙烯树脂作为重要的有机合成材料，是五大通用合成树脂之一。由于具备优秀能力的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，大范围的应用于工业、建筑、农业、日常生活、包装、电力、公用事业等领域。随着产业体系的升级，PVC制品向高性能化、轻量化和绿色环保化的升级换代步伐进一步加快。烧碱作为一种基础化工原料，大范围的应用于轻工、纺织、化工、农业、建材、电力、电子、食品加工等国民经济每个方面，在国民经济中占了重要地位。

  粘胶纺织方面，粘胶纤维是利用天然高分子纤维素为原料，经过一系列复杂的化学变化和物理变化制成再生纤维素纤维。其性能类似天然棉纤维，但又具有吸湿性强、染色鲜艳等优于棉纤维的特点，有良好的饱和能力，能以任何比例与各种纤维混纺，用于改变纺织品的组织架构，改善纺织品的性能，用其制成的纺织品用途几乎遍及所有的工业、农业、生活衣着等各方面。粘胶纱属于棉纺织行业，纺织行业主要是将初级的棉、毛、丝绸等原材料经过一定的加工手段后形成服装等日用品的原料的工业行业。纺制而成的纱线用于织布，制做各类服装，也可用于针织面料，制作成各种针棉织品。

  公司拥有煤炭—热电—氯碱化工—粘胶纤维—粘胶纱上下游一体化的循环经济产业链，在积极发挥产业协调优势效应的同时，形成公司在资源、成本、人才、规模、安全环保、技术创新、品牌效应等方面的核心竞争力，打造产品结构差异化、高端化、智能化、集群化、园区化、国际化的氯碱化工、纺织工业生产基地。公司围绕已有产业，积极探索纵向一体化产业链和横紧密型多元经营的有效协同。

  2022年上半年，国内疫情多点并发，同行业企业出现原料运输不畅、用工紧张等问题，且终端市场疲软、俄乌冲突影响国际贸易往来和产业链供应，进而阻碍了亚欧多国经济发展，致使行业整体销量下降；同时，由于房地产及相关行业表现不佳，国内消费需求不足，库存不断累积。受稳增长预期、原油价格大涨及大宗原材料价格持续上涨影响，上半年PVC市场先呈现震荡上行态势，但随着国内多地疫情爆发引发市场对经济衰退的担忧，需求超预期转弱，PVC价格二季度持续大幅度下滑。下半年，国务院推出的稳经济一揽子措施，或将有效带动下半年国内经济反弹，加之基建项目积极落地及各项政策的逐步推进，国内PVC市场三季度或出现转折。但外需受国外加息及国外经济衰退风险的影响，其上行空间受限，预计PVC市场行情报价将维持在一定区间震荡。

  2022年上半年，国内烧碱市场整体呈现小幅震荡上行走势。烧碱装置整体生产正常，产量保持相对来说比较稳定，除局部地区受疫情影响或企业安排常规停车检修等情况外，别的企业生产负荷较足，市场货源供应充足。下游氧化铝企业新增产能陆续释放，带动局部地区烧碱需求量增加；造纸、印染、化纤及部分耗碱化工行业整体相对温和，装置开工负荷不足，对烧碱需求未出现明显放量，大多以刚需取货为主。下半年，部分新增烧碱产能计划投产，整体供应量较为充足；烧碱最大下游氧化铝行业有新增产能计划投产，纸浆及新能源行业仍有部分新增产能投产，需求端对于烧碱也有增量预期。整体看来，下半年国内烧碱市场整体在供需两端博弈下，烧碱价格预计大概率会高位回落至理性价格区间。

  受国内供应链问题、进口木浆走势强劲等因素影响，上半年粘胶短纤的原材料和生产所带来的成本出现不同程度的上涨，进而推动粘胶短纤价格持续上涨。但新冠疫情多点散发及俄乌冲突对纺织品的终端需求产生了较大的影响。粘胶短纤下游纱线和面料的出货不稳定，造成粘胶短纤销售价格涨速较慢。粘胶短纤成本高企，严重挤压粘胶企业利润。进入7月，国际国内棉花价格大大下跌，影响了纺织品下游的采购信心，粘胶短纤的涨势也暂时中止。下半年，在美国加息、经济萎缩及宏观经济环境低迷的背景下，终端市场的需求仍不容乐观。粘胶短纤下游应用仍维持较好增速，目前粘胶短纤全行业库存仍处于较低的位置，下半年整体行情仍取决于全球经济发展趋势。

  报告期内，在我们国家的经济内外部环境复杂严峻、大宗原材料价格大大上涨的背景下，公司多措并举，开源节流，以科学技术创新为高水平发展赋能，探索煤制高端化学品，一直在优化产业链，逐步实现产业体系由基础氯碱化工向化工新材料、精细化工方向的转型升级，逐渐增强企业抗风险能力和盈利能力。公司地处新疆，拥有丰富的煤、石灰石等资源，且平均电价处于全国中低水平。作为电石法生产企业特别是“煤—电—电石”一体化联产企业，公司聚焦氯碱主业，已掌握生产氯碱的核心技术，不断探索国产化设备最优化的组合方式和运行操作模式，发展有特色和比较优势的高技术产品，拥有一批稳定的核心管理、研发、技能人才，在引进、消化、吸收国内外先进生产的基本工艺和技术的基础上，不断进行自主研发和技术改造，以满足市场日益提高的要求。慢慢地增加新客户开发力度，实现产品多元化销售，持续增强品牌价值，完善客户服务体系，实现产品多元化销售。推动传统能源与新能源、清洁能源优化组合，将绿色理念贯穿于整个安全生产的全部过程中，不断的提高高质量产业竞争力，向清洁化、低碳化方向发展。

  二、核心竞争力分析 （一）技术创新优势 公司从始至终坚持创新引领，注重深挖研发潜力，扎实推进技术创新各项工作进展。与国内外高校、科研院所及企业建立良好的合作平台，加强共性技术探讨研究和成果转化推广，将氯碱化工、煤化工及纺织工业多项技术难题列入技术创新攻关项目，实现了清洁生产、装置自动化和控制集约低碳化。从始至终坚持前沿技术摸索，以研发项目为载体，结合市场需求开展研发工作；坚持研发与生产相结合，从节省本金、固废利用、生产自动化等方面积极创新。实施人才优先发展建设机制，突出“高精尖”导向，采用高品质人才引进和专业人才自主培养的模式提升人才管理能力，通过技术带头人培养带出一支具有专业技能高、研发能力强的科学技术创新人才队伍，为企业低碳发展、多能互补、产业升级提供强有力的支撑。 （二）一体化循环经济产业链 公司是国内氯碱化工行业少数拥有完整产业链的有突出贡献的公司，拥有“煤炭—热电—氯碱化工—粘胶纤维—粘胶纱”一体化循环经济产业链。公司全力发展循环经济，打造绿色化工产业，促进企业与资源、环境的协调可持续发展，通过节能降耗、低碳减排、减量化和回收利用等循环经济技术改造，取得良好的经济效益、环境效益和社会效益。公司依托现有氯碱产业基础，不断拓展氯、氢下游产业链，加快推进产业转型升级、产业集聚，统筹推进现代煤化工项目建设，不断向产业高端化、多元化、低碳化发展。 （三）资源与政策优势 新疆拥有丰富的煤炭、原盐、石灰石等资源储量，具有非常明显的资源优势，在国内完全竞争的市场格局下，成本竞争是当前企业获取竞争优势的主要手段。在疆内煤炭、电石、原盐等原材料成本较低、供应充足的背景下，发展氯碱产业可以把资源优势转化为经济优势。电石价格对于PVC成本具备极其重大的影响意义，公司作为电石法生产企业特别是“煤—电—电石”一体化联产企业在成本方面具有自己的优势，符合国家要求将优势资源就地转化为经济优势的发展原则。 近年来，《新疆纺织服装产业高质量发展规划（2018—2023年）》、《关于支持新疆纺织服装产业发展促进就业的指导意见》等政策对新疆发展纺织产业有显著推动作用。公司充分的发挥政策和资源优势，纺织产业上下游协同联动，积极开展原料特性研究、研发新产品，逐步提升纺织产品附加值。利用循环经济产业链，在浆粕、烧碱等主要原材料以及能源供应及采购成本、运输成本和生产的全部过程所需的电力成本、蒸汽成本等方面均取得一定优势。

  三、公司面临的风险和应对措施 1、市场环境风险 国际政治经济发展形势动荡多变，宏观经济面临不确定性，新冠疫情影响仍在持续，加之公司所处行业为周期性行业，对公司纯收入能力和业务发展有一定影响。 应对措施：重视宏观经济和国家政策走势，提高研判能力，适时调整经营计划。以拓展销售领域为突破，积极开拓新兴应用领域，做好新产品推广，提高市场占有率；以维护客户渠道为基础，提升服务水平，增强客户黏性。进一步发挥公司全产业链优势，提升价值链，聚焦主业，增强公司市场抗风险能力。 2、环保政策变化的风险 国家对环境保护重视程度日益提升，环保政策跟着社会发展不断做出调整，环保监管更加严格。节能减排环保政策、规范限制高耗能产业高质量发展等政策的实施，以及提高环保技术、工艺所增加的成本，对行业及公司发展产生重要影响。 应对措施：结合上下游一体化的循环产业链实现资源循环，持续加大节能减排力度，利用产业链优势，实现废物资源化利用。关注产业政策，识别国家环保法律和法规及地方政策，根据环保法规要求及有关标准，持续加大环保投入和管理创新，确保环保设施正常运行并适时升级满足环保要求。 3、安全生产的风险 公司属于化工原料制造企业，部分化学原料有腐蚀性、毒性、易燃和易爆的特点，生产的全部过程对操作要求比较高，有几率存在因操作不当、设备故障等问题导致安全事故的风险。 应对措施：公司始终将安全生产放在一切工作的重中之重，建立安全生产保供保运机制，积极主动查隐患、治隐患、防隐患，排查重点生产园区的仪表安全系统，及时消除隐患和缺陷。树立系统安全管理思维，常抓安全教育，持续推进班组安全管理上的水准提升和行为规范。 4、技术创新的风险 为保持市场领头羊，公司需依据市场需求变化对产品及生产的基本工艺做调整、研发新产品，若公司创造新兴事物的能力不足，不能持续满足市场需求，则公司的竞争力及持续盈利能力将会受到较大影响。 应对措施：公司着力构筑科学技术创新平台，与高校、科研院所建立合作，充分的发挥其研究优势，攻关企业未来的发展过程中的核心技术，激发创新与研发新活力；实施人才优先发展建设机制，突出“高精尖”导向，采用高品质人才引进和专业人才自主培养的模式提升人才管理能力，并通过技术带头人培养带出一支具有专业技能高、研发能力强的科学技术创新人才队伍。

  证券之星估值分析提示中泰化学盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示氯碱化工盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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